【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】根據(jù)梳理，截至10月21日，已有沃華醫(yī)藥、九洲藥業(yè)、片仔癀、山河藥輔等多家醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)發(fā)布2025年三季報(bào)。其中，中藥企業(yè)沃華醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)。
 

　　根據(jù)沃華醫(yī)藥公布的2025年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為6.25億元，同比上升8.3%；歸母凈利潤(rùn)為6399萬(wàn)元，同比上升179.3%；扣非歸母凈利潤(rùn)為6127萬(wàn)元，同比上升187.9%。其中第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1.99億元，同比上升9.8%；歸母凈利潤(rùn)為1932萬(wàn)元，同比上升63.3%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1854萬(wàn)元，同比上升61.8%。
 

　　資料顯示，沃華醫(yī)藥專(zhuān)注于心腦血管中成藥研發(fā)與銷(xiāo)售，目前，公司形成以沃華心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液四大獨(dú)家醫(yī)保產(chǎn)品為支柱的獨(dú)家產(chǎn)品線，擁有藥品批準(zhǔn)文號(hào)162個(gè)。而獨(dú)家產(chǎn)品線也是其業(yè)績(jī)的重要支柱。
 

　　據(jù)悉，沃華醫(yī)藥此前表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際環(huán)境的不確定因素較多，幾年來(lái)的醫(yī)療行業(yè)改革措施也已進(jìn)入效果顯現(xiàn)期，中醫(yī)藥企業(yè)面臨著一場(chǎng)大考。2025年，公司將聚焦中成藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售主業(yè)，充分發(fā)掘獨(dú)家產(chǎn)品潛力，避免資源分散和浪費(fèi)。同時(shí)向?qū)W術(shù)推廣傾斜資源，妥善應(yīng)對(duì)中成藥集采帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。2025年繼續(xù)向“四大獨(dú)家醫(yī)保支柱產(chǎn)品”傾斜資源，優(yōu)先扶強(qiáng)，全力打造“四大獨(dú)家醫(yī)保支柱產(chǎn)品”為所屬細(xì)分治療領(lǐng)域的品牌，在確保“四大獨(dú)家醫(yī)保支柱產(chǎn)品”銷(xiāo)售穩(wěn)定基礎(chǔ)上，尋求突破并帶動(dòng)其他品種共同增長(zhǎng)。
 

　　分析指出，今年以來(lái)，中藥行業(yè)顯現(xiàn)回暖現(xiàn)象。除了沃華醫(yī)藥外，重藥控股三季度業(yè)績(jī)預(yù)喜，根據(jù)公司發(fā)布的2025年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為3.58億元至4億元，比上年同期增長(zhǎng)22.51%至36.88%。針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，重藥控股表示，公司藥品、器械、中藥、專(zhuān)業(yè)藥房、新興業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，不斷完善網(wǎng)絡(luò)布局，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)；通過(guò)精細(xì)化管理，提升經(jīng)營(yíng)管理效率，實(shí)現(xiàn)降本增效。
 

　　從行業(yè)層面看，2025 年中藥行業(yè)的回暖趨勢(shì)并非偶然，而是 “政策紅利 + 需求升級(jí)” 共同作用的結(jié)果。當(dāng)前，國(guó)家持續(xù)推進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，醫(yī)保目錄對(duì)中藥品種的傾斜力度加大，為行業(yè)打開(kāi)增長(zhǎng)空間。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策紅利成為行業(yè)復(fù)蘇的核心支撐，同時(shí)在需求側(cè)，行業(yè)呈現(xiàn)“醫(yī)療剛需+消費(fèi)升級(jí)”雙輪驅(qū)動(dòng)特征。人口老齡化與健康意識(shí)提升成為長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力，心腦血管、慢性病等治療領(lǐng)域需求持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，消費(fèi)類(lèi)中藥迎來(lái)復(fù)蘇契機(jī)，“中藥+”的產(chǎn)業(yè)延伸模式不斷豐富。
 

　　不過(guò)與沃華醫(yī)藥形成鮮明對(duì)比的是片仔癀則出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.4億元，同比下降11.9%；歸母凈利潤(rùn)21.3億元，同比下降20.7%。對(duì)于此次業(yè)績(jī)下滑，片仔癀表示，主要原因系報(bào)告期醫(yī)藥制造業(yè)銷(xiāo)售減少、毛利率下降所致。除主營(yíng)業(yè)務(wù)外，片仔癀的第二增長(zhǎng)曲線(化妝品與醫(yī)藥流通)亦表現(xiàn)不佳。
 

　　片仔癀的業(yè)績(jī)下滑也提醒著中藥行業(yè)，盡管行業(yè)整體回暖，但中藥企業(yè)仍面臨多重挑戰(zhàn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)與國(guó)際環(huán)境的不確定性、醫(yī)療行業(yè)改革的深化、集采對(duì)利潤(rùn)的壓力，以及新業(yè)務(wù)拓展的風(fēng)險(xiǎn)等。未來(lái)，如何在政策紅利下把握需求趨勢(shì)、聚焦核心優(yōu)勢(shì)，將成為中藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的核心命題。
 

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